致日联科技集团股份有限公司：合作建议书

一、合作出发点

日联科技正处在从「工业 X 射线检测龙头」向「全球一流的工业检测平台型企业」跨越的关键阶段：全谱系 X 射线源实现量产，「3＋3」全球化布局初具规模，SSTI、珠海九源、翌锋电子等并购相继落地，菲莱测试的整合也在推进之中。

平台型企业的价值，由三个因素共同决定：市场如何理解它（估值倍数）、谁长期持有它（股东结构）、它能持续创造多少利润（经营业绩）。道纳建议围绕这三个因素与贵司建立由近及远的合作：

• 估值倍数层：信息披露与投资者沟通、控股股东长期持股安排的方案设计；
• 股东结构层：长期资本与产业资本的引荐；
• 利润层：中东储能测试市场、跨境并购标的寻源、并购后的整合与协同。

前两层帮助市场准确理解贵司已经取得的进展，第三层为平台化战略增加新的利润来源。三层并行，但起步有先后：从投入最小、见效最快的信息沟通开始，逐步延伸到市场开拓与并购执行。

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二、合作总体框架

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三、第一阶段（即期，2026 年 10 月）：让市场看清贵司的进展

三季报是贵司今年下半年与资本市场沟通的第一个窗口。这一阶段的工作投入小、周期短，目标是让已经发生的经营进展以可验证的方式呈现出来。

3.1 市值诊断简报

• 梳理近 18 个月股价表现与公告、业绩发布的对应关系；
• 与半导体检测与量测设备、工业检测设备上市公司进行估值对标；
• 梳理机构持仓与分析师覆盖现状；
• 形成估值影响因素清单，明确哪些可以通过信息沟通改善、哪些需要由经营成果兑现。

3.2 三季报披露口径建议

贵司在高多层 PCB、液冷板、光模块、先进封装、固态电池等新场景均已实现出货或订单突破，这些进展目前主要以定性方式披露。建议：

• 研究新场景收入或在手订单的分项披露方式，使「AI 算力带来的检测需求」成为可跟踪的数据；
• 对利润构成中的税收、减值、并购并表等因素作主动说明，帮助投资者准确理解业绩质量；
• 对 SSTI、珠海九源、翌锋电子等并购企业的经营进展给出阶段性说明。

3.3 控股股东长期持股安排的方案比较

首发限售股已于 2026 年 9 月 30 日解除限售。控股股东对长期持股的表态，是向市场传递长期发展信心最直接的方式。道纳将对自愿延长锁定期、阶段性不减持承诺、增持计划等方案，从市场信号、资金安排、披露时点等方面进行比较，供控股股东决策参考。承诺文本与合规意见由贵司聘请的律师事务所出具。

3.4 利润层的起步工作

• 跨境检测技术标的方向图：按贵司年报列明的方向（光学、超声、涡流、能谱、中子、量子等检测技术，以及光子探测器、光电倍增管、射线管等关键部件），梳理海外与境内的候选企业分布，标注审查环境与可行路径。
• 海湾储能测试市场简报：梳理阿联酋、沙特在建与规划中的大型储能项目，以及珠海九源储能对拖测试系统、电网模拟系统、构网型 PCS 的适配机会。

第一阶段交付物：《市值诊断简报》《三季报披露口径建议》《控股股东长期持股安排方案比较》《跨境检测技术标的方向图》《海湾储能测试市场简报》。

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四、第二阶段（近期，2026 年 11 月至 2027 年 4 月）：优化股东结构，启动并购与市场储备

4.1 投资者沟通

• 以订单与产能为主题，协助筹备业绩说明会与机构交流，准备问答预案；
• 年报披露口径建议：射线源自供率与对外销售、新场景收入、并购企业整合进展等核心经营指标的持续披露方式；
• 协助建立年度投资者关系日历。

4.2 长期投资人引荐

• 境内长期资金：公募、保险、社保组合，通过贵司合作券商的研究与销售渠道组织路演；
• 产业资本：与检测、半导体、新能源产业链具有协同关系的上市公司与产业基金；
• 境外资本：关注半导体与工业检测领域的中东主权与家族资本，通过合规渠道对接。

4.3 并购标的短名单与初步评估

• 在第一阶段方向图的基础上，形成首批 5–8 家优先标的短名单；
• 对优先标的进行初步评估：技术与产品协同、财务与经营质量、业绩承诺的可实现性、股权与交易可行性、外资审查路径；
• 协助完成首轮保密接触。

道纳拥有覆盖欧洲、日本等地中型科技企业的跨境技术并购配对数据库，贵司已列入其中「检测与失效分析」方向的国内承接方，可在首次会谈时提交具体名单。

4.4 海湾储能项目机会清单

• 形成阿联酋、沙特储能项目的业主、系统集成商与并网时间表清单；
• 评估珠海九源产品的当地电网标准与认证适配要求；
• 准备首个项目的投标材料。

4.5 已并购企业的协同方案

围绕半年报提出的「联合作战机制」，协助梳理 SSTI、珠海九源、翌锋电子与母公司在研发、供应链、客户、渠道方面的协同路径，并建立业绩承诺进度的跟踪机制。

第二阶段交付物：《业绩说明会问答预案》《年报披露口径建议》《潜在长期投资人清单》《并购标的短名单与初步评估》《海湾储能项目机会清单》《已并购企业协同方案》。

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五、第三阶段（中期，2027 年）：利润层落地

5.1 中东市场首批项目

• 道纳在阿联酋拥有已实际运营的本地主体，并已进入当地工程顾问与开发商体系的合格供应商名录，可作为贵司进入海湾市场的本地合作与服务主体；
• 负责打通项目业主与总承包商渠道，统筹物流路径、清关与跨境结算方案；
• 优先推进储能测试系统，其次是能源装备焊缝检测、铝合金铸件检测、食品异物检测等 X 射线检测场景；
• 霍尔木兹海峡航运受限期间，X 射线检测设备与储能测试系统属于高货值、低体积品类，可通过阿曼、沙特红海侧港口中转，运输成本占比较低。

5.2 跨境并购交易统筹

• 交易结构设计：控股、少数股权加技术合作、合资等方式的比较；
• 外资审查路径预判：欧盟及成员国外资审查、意大利 Golden Power、日本外汇法等；
• 尽职调查统筹：协调律师、审计、评估等专业机构；
• 重大资产重组的法定财务顾问职责由贵司聘请的证券公司承担，道纳定位为并购寻源与交易统筹。

5.3 投后管理体系

• 业绩承诺月度跟踪与商誉减值预警指标；
• 并购企业整合里程碑设计与披露建议；
• 研发、供应链、渠道三条线的跨主体协同机制；
• 以咨询项目形式交付投后管理与集团管控的数字化工具，无需从零开发。

5.4 下游客户引荐

按液冷板、光模块、工程机械铸件焊件、钢结构焊缝、储能电池、出口食品等场景，引荐道纳业务网络中具有明确检测需求的企业，推动新场景由「出货验证」进入「批量订单」。

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六、第四阶段（长期，2028 年起）：战略伙伴

• 并购平台常态化：每年更新检测技术与关键部件的全球标的地图，形成持续的标的储备与评估节奏；
• 海外市场纵深：在中东首批项目交付的基础上，视业务规模评估区域服务网点与备件中心的设立；
• 资本运作支持：再融资、并购配套融资等事项中的投资人引荐与统筹；
• 年度顾问协议：以上服务按年度打包，形成稳定的合作关系。

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七、双方分工

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八、贵司将获得的成果

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九、合规原则

所有工作遵循《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》及交易所信息披露规则：新增披露通过定期报告或临时公告统一发布；业绩说明会与机构交流不披露未公开的重大信息；不以任何形式对股价作出承诺或预测。涉及证券交易、证券发行、重大资产重组财务顾问的事项，均由贵司聘请的持牌机构承担。

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十、下一步安排

建议近期安排一次首次会谈，议程如下：

1. 道纳介绍三层合作框架与第一阶段工作计划；
2. 贵司介绍三季报筹备进度与当前最关注的事项；
3. 道纳提交跨境检测技术标的方向图与首批候选名单，双方确认优先方向；
4. 道纳介绍海湾储能项目机会与珠海九源产品的适配初判；
5. 确定第一阶段的对接人、时间表与交付形式。

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合作要点一览