经纪人分配测算说明

性质：内部测算　|　编制日期：2026-10-12

本说明对应同目录《经纪人分配测算.xlsx》，逐步解释经纪人报酬的计算过程。工作簿共五张表，蓝色底纹为可调输入，其余单元格均为公式，修改任一假设后全表联动。

一、工作簿结构

工作表 内容 对应文件
假设 税率、分成比例、计付期限、行业成本率、交割费率与示例参数 经纪人合作协议附件一、并购服务收费标准
单项服务费 16 笔单项服务费按到账月份判断是否计入，逐笔计算经纪人报酬 分配标准 4.1、4.2
交割服务费 按交易金额分段累进计算交割服务费，扣除境外分成后计算经纪人报酬 分配标准 4.3、4.5
汇总 第一年研究 + 一个标的推进至交割的合计，以及各项比例 分配标准 4.4
附件五示例 协议附件五的两个计算示例，单位为元 经纪人合作协议附件五

二、计算步骤

第一步：确定道纳到账金额（含税）

交易金额区间 费率
不超过 5 亿元的部分 3%
超过 5 亿元至 20 亿元的部分 2%
超过 20 亿元的部分 1%

例：交易金额 8 亿元 → 5 亿元 × 3% + 3 亿元 × 2% = 1,500 万元 + 600 万元 = 2,100 万元。

第二步：扣除税费，得到报酬基数

报酬基数 = 到账金额（含税）− 增值税 − 附加税费 − 其他扣除项

第三步：判断是否在计付期限内

收入类型 计付期限 期限外到账的处理
单项服务费 自道纳首笔到账起 12 个月 不计入，包括年度更新、季度更新与第二年新启动的单项服务
交割服务费 自道纳首笔到账起 24 个月 不计入

工作表用公式 IF(到账月份 <= 期限, "计入", "不计入") 自动判断。

第四步：计算经纪人报酬

第五步：估算道纳直接成本与净贡献

道纳直接成本 = 报酬基数 × 行业直接成本率；道纳净贡献 = 报酬基数 − 经纪人报酬 − 道纳直接成本。

收入类型 直接成本率 行业依据（2025 财年年报）
单项服务费 68% Accenture 服务成本占收入 68.1%，含交付人员薪酬与分包
交割服务费 65% 精品投行薪酬比率：Houlihan Lokey 64%、Evercore 64.2%、Moelis 65.8%、PJT Partners 67.1%

成本率只含人工与分包等直接成本，不含房租、行政等管理费用；道纳实际成本率低于行业水平的，净贡献相应提高。

三、测算结果

单位：万元。

3.1 单项服务费（两年 16 笔）

期间 道纳到账（含税） 报酬基数 经纪人报酬
第一年（12 个月内，计入） 130.00 121.75 18.27
第二年（超出 12 个月，不计入） 35.00 32.77 0
合计 165.00 154.52 18.27

第一年 130 万元由三部分组成：战略地图首版 30 万元、短名单 20 万元、四个季度更新 20 万元，以及标的 A 从保密接触到公告问答预案共 60 万元。

第二年的年度地图更新 15 万元与四个季度更新 20 万元不再分成。若仍按 15% 分成，道纳每年须多付 4.92 万元。

3.2 交割服务费

交易金额 道纳交割服务费 境外分成 报酬基数 经纪人 8% 道纳直接成本 道纳净贡献
1 亿元 300.00 0 280.98 22.48 182.64 75.86
5 亿元 1,500.00 0 1,404.91 112.39 913.19 379.33
8 亿元 2,100.00 0 1,966.87 157.35 1,278.47 531.05
25 亿元 5,000.00 0 4,683.02 374.64 3,043.96 1,264.42
8 亿元（境外分成 30%） 2,100.00 630.00 1,336.87 106.95 868.97 360.95

3.3 合计示例：第一年研究 + 一个标的推进至交割（8 亿元，无境外分成）

收入 道纳到账（含税） 报酬基数 经纪人报酬 道纳直接成本 道纳净贡献
单项服务费 130.00 121.75 18.27 82.78 20.70
交割服务费 2,100.00 1,966.87 157.35 1,278.47 531.05
合计 2,230.00 2,088.62 175.62 1,361.25 551.75
指标 结果
经纪人报酬占道纳含税到账 7.88%
经纪人报酬占「经纪人报酬 + 道纳净贡献」 24.14%
单项服务费：道纳净贡献 / 报酬基数 17%
交割服务费：道纳净贡献 / 报酬基数 27%

3.4 协议附件五示例（单位：元）

项目 单项服务费 交割服务费
到账金额（含税） 100,000 10,000,000
减：增值税 5,660 566,038
减：附加税费 679 67,925
减：境外合作机构分成 0 2,000,000
报酬基数 93,661 7,366,037
分成比例 15% 8%
乙方报酬 14,049 589,283

四、读数说明

  1. 尾差：工作簿逐笔四舍五入到 0.01 万元后再加总；分配标准 4.4 是对 130 万元整体计算的，两者相差 0.01–0.02 万元（如经纪人报酬 18.27 与 18.26），属于舍入尾差。
  2. 到账月份是假设值：示例按道纳首笔到账后第 1 至 12 个月陆续到账排列。实际推进中某笔款项若晚于第 12 个月到账，在“单项服务费”表修改该行月份即可，是否计入会自动更新。
  3. 交割月份：示例假设第 18 个月交割，处于 24 个月计付期限内；在“假设”表把交割月份改为 25 以上，经纪人交割报酬即为 0。
  4. 可调参数：分成比例、计付期限、成本率、交割费率、示例交易金额与境外分成比例，均在“假设”表蓝色单元格中修改。