经纪人分配标准

性质：内部标准　|　编制日期：2026-10-12

本标准用于确定《经纪人合作协议》附件一的报酬比例与分配规则。

一、合作范围

经纪人的引荐事项只有一项：把目标企业引荐给道纳，并促成双方签订服务协议。

标的寻源、保密接触、交易结构、外资审查路径、尽调统筹、公告问答预案，以及交易交割，都是道纳向目标企业提供的服务，不属于经纪人的引荐事项。这些服务产生的到账收入，按第二节计入经纪人的报酬基数。

收入类型	计算基数	比例
单项服务费	道纳从目标企业取得的单项服务费到账收入，含启动预付款与交付后余款	15%
交割服务费	交易交割后，道纳取得的并购寻源与交易统筹服务费到账收入	8%

项目	标准
成果认定	道纳（或其指定关联主体）与目标企业签订服务协议
计付期限	自道纳首笔到账之日起计算：单项服务费 12 个月，交割服务费 24 个月；第二年起的年度更新、季度更新及新启动的单项服务不再分成
计算口径	实际到账金额扣除增值税、附加税费；交割服务费另扣除支付给境外合作机构、标的引荐人（独立第三方）的分成或佣金（明细见经纪人协议附件五）

为什么这样定：

交割服务费沿用上市公司服务经纪人协议 P1 档的 8%。 旧版《道纳上市公司服务-经纪人合作协议》P1 认证顾问的交易类服务费分成为 8%，目标企业为上市公司的并购服务，按这一档执行。
单项服务费定为 15%，低于旧版年费类的 25%。 单项服务费是劳务收入：道纳须投入项目团队，部分环节还须支付境外当地顾问、数据采购等分包费用，而报酬基数只扣除增值税及附加、不扣除这些成本。按毛额分 25% 会明显压缩道纳的实际所得，故下调至 15%。
两类收入按不同比例分成。 单项服务费是固定价格，金额小、确定性高，分成比例高一些；交割服务费按交易金额计算，单笔可达数百万元至数千万元，比例低一些，避免经纪人报酬随交易规模失控。

计入	不计入
单项服务费：战略地图、季度更新、短名单、保密接触、交易结构、外资审查路径、尽调统筹、公告问答预案	支付给第三方机构或主管部门的费用（律师、审计、评估、技术尽调、证券公司、境外申报代理等），由目标企业据实结算
单项服务中止时，道纳按 50% 或全额结算取得的收入	道纳已退还或须退还的款项
交易交割后的并购寻源与交易统筹服务费，包括分步交割与或有对价补算部分	增值税及附加

以下按《并购服务收费标准》中的价格测算，口径与经纪人协议第 1.6 款及附件五一致。

项目	口径
报酬基数	道纳到账（含税）− 增值税 − 附加税费 − 其他扣除项；示例假设增值税税率 6%、附加税费为增值税的 12%，报酬基数约为含税到账额的 93.66%
道纳直接成本	报酬基数 × 行业直接成本率（见下表）；只含人工与分包等直接交付成本，不含房租、行政等管理费用
道纳净贡献	报酬基数 − 经纪人报酬 − 道纳直接成本，即覆盖管理费用前的项目贡献

行业直接成本率（2025 财年年报口径）：

收入类型	成本率	依据
单项服务费	68%	咨询交付类：Accenture 2025 财年服务成本占收入 68.1%，含交付人员薪酬与分包费用
交割服务费	65%	并购顾问成功费类：美国上市精品投行 2025 年薪酬比率——Houlihan Lokey 64%、Evercore 64.2%、Moelis 65.8%、PJT Partners 67.1%，四家区间 64%–67.1%，取中间水平 65%

说明：精品投行的薪酬比率含奖金分配，作为道纳的人工成本基准偏保守；道纳实际成本率低于行业水平的，净贡献相应提高。

项目	道纳到账（含税）	报酬基数	经纪人 15%	道纳直接成本	道纳净贡献
并购战略地图（首版）	30 万元	28.1 万元	4.22 万元	19.11 万元	4.77 万元
优先标的短名单	20 万元	18.73 万元	2.81 万元	12.74 万元	3.18 万元
季度标的更新（4 个季度）	20 万元	18.73 万元	2.81 万元	12.74 万元	3.18 万元
合计	70 万元	65.56 万元	9.84 万元	44.59 万元	11.13 万元

项目	道纳到账（含税）	报酬基数	经纪人 15%	道纳直接成本	道纳净贡献
保密接触、交易结构、外资审查路径、尽调统筹、公告问答预案	60 万元	56.2 万元	8.43 万元	38.22 万元	9.55 万元

交易金额	道纳到账（含税）	报酬基数	经纪人 8%	道纳直接成本	道纳净贡献
1 亿元	300 万元	280.98 万元	22.48 万元	182.64 万元	75.86 万元
5 亿元	1,500 万元	1,404.91 万元	112.39 万元	913.19 万元	379.33 万元
8 亿元	2,100 万元	1,966.87 万元	157.35 万元	1,278.47 万元	531.05 万元

收入	道纳到账（含税）	报酬基数	经纪人	道纳直接成本	道纳净贡献
单项服务费	130 万元	121.76 万元	18.26 万元	82.8 万元	20.7 万元
交割服务费	2,100 万元	1,966.87 万元	157.35 万元	1,278.47 万元	531.05 万元
合计	2,230 万元	2,088.63 万元	175.61 万元	1,361.27 万元	551.75 万元

经纪人合计约占道纳含税到账额的 7.87%，约占「经纪人报酬 + 道纳净贡献」的 24.14%。本示例假设单项服务费均在道纳首笔到账后 12 个月内到账；超过 12 个月到账的单项服务费、交割发生在 24 个月之后的交割服务费，均不计入经纪人报酬基数。

按收入类型看分成力度：单项服务费扣除 68% 直接成本后，道纳净贡献约为报酬基数的 17%，经纪人取 15%，二者接近；交割服务费扣除 65% 直接成本后，道纳净贡献约为报酬基数的 27%，经纪人取 8%。

同为交易金额 8 亿元，假设标的由境外合作机构共同寻源，道纳按书面协议向其支付交割服务费的 30%（630 万元），直接成本率仍按 65% 计：

收入	道纳到账（含税）	报酬基数	经纪人 8%	道纳直接成本	道纳净贡献
交割服务费（扣除境外合作机构分成 630 万元）	2,100 万元	1,336.87 万元	106.95 万元	868.97 万元	360.95 万元

经纪人报酬随报酬基数同步减少，道纳不会因对外分成而多承担经纪人报酬。

事项	标准
多人引荐	按道纳书面确认的先后认定；两人以上共同完成的，共享上述报酬，未约定时主引荐人 60%、协助人 40%
结算时点	道纳每笔到账后 10 个工作日内书面告知；经纪人确认并开票后 15 个工作日内支付
退款	道纳退还服务费的，经纪人在收到通知后 10 个工作日内按比例返还
发票与个税	公司或个体工商户须开具增值税发票；自然人由道纳代扣代缴个人所得税
绕开违约金	经纪人绕开道纳与目标企业或并购标的直接交易的，违约金按道纳通常收费标准计算；无法确定时，按交易金额的 3% 计算
内幕信息	经纪人须配合办理内幕信息知情人登记；违反的，道纳立即解除协议并追回已付报酬